盘中A股迎来大利好，降息在即！一月十七日，MLF逆回购操作利率双双下跌10个基点。受到这一影响，A股三大指数早盘以及国债期货三大主要品种全线高开。下午收盘，上证指数上涨0.59%，深证成指上涨1.35%，创业板指大涨1.56%。国库券期货方面，10年期、5年期主力合约涨幅分别为0.07%、0.12%、0.06%。央行17日发表公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率都下跌了10个基点。

这是两年来**次降息。

***近一次MLF利率下降是在2020年4月15日，操作利率从3.15%降至2.95%。***近一次公开市场7天逆回购利率下降于2020年3月30日，操作利率从2.4%下调到2.2%。不但利率下降，这次MLF还实现了超量续做，逆回购操作也较前期有所放量。

央行此次开展MLF操作7000亿元，中标利率2.85%；同时开展1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%。Wind数据显示，1月17-21日当周，有500亿元逆回购到期，5000亿元MLF到期。

”“MLF续做量增价降，力度超预期，体现人民银行加大逆周期调节力度，稳定市场信心。“光大银行(3.380,-0.02,-0.59%)金融市场部宏观研究员周茂华认为，其原因在于经济面临三重压力，近两个月的财政数据显示，实体经济融资需求偏弱，另外，联邦储备局加息的节奏可能会提前、力度加大，是此次降息的原因。

一些市场人士还表示，目前有必要降低利率。华泰证券(17.030,0.27,1.61%)固收**分析师张继强认为，降低利率有助于企业降低成本，减轻微观主体的负担；稳增长任重道远，但要想稳定增长，必须要有一个适度的加码。另外，PPI见顶回落，也缓解了降息限制因素。

LPR料将于本月下调。

在此之前，有行业专家称，降息有利于降低社会融资成本，提振需求。另外，考虑到美联储可能会加速收紧货币政策，这次降息也带有某种“抢跑”意味。“植信投资”**经济学家和研究机构院长连平说，对美联储**升息的预期时间，目前市场将再次提前至2022年3月，加上明年12月份国内CPI和PPI同比涨幅双双回落，通货膨胀预期有所减弱，都使2022年一季度成为较好的降息操作窗口。与此同时，作为中期和长期政策利率，降低MLF利率，有利于促进中长期信贷增长，实现信贷结构优化。

与上一次MLF利率相比，下调20个基点，这次调低了一些。对于这一点，连平解释说，2021年12月降准后释放的1.2万亿元长期资金还没有全部用于实体经济，对信贷增长的拉动作用将集中体现在2022年初。由于Fed上调利率预期提早，MLF利率因而推动LPR大幅下挫的空间比较有限，下调10个基点的幅度较适宜。

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